5月份，规模以上工业原煤、原油和天然气生产减缓，电力生产上升。1-5月份，全国全社会用电量27993亿千瓦时，同比快速增长4.9%，增速比上年同期回升4.8个百分点。1-5月份，全国规模以上电厂火电发电量20409亿千瓦时，同比快速增长0.2％，增速比上年同期回升7.9个百分点。

全国火电设备平均值利用小时为1728小时（其中，燃煤发电和燃气发电设备平均值利用小时分别为1783和971小时），比上年同期减少48小时。未来一段时间，由于产地生产、运输、销售、库存、煤炭进口及下游煤耗情况等对煤炭市场的综合影响，煤炭价格运营压力仍大，盛夏时节，煤价或将绝佳步入旺季不旺的态势。

一、原煤生产减缓5月份，原煤产量3.1亿吨，同比快速增长3.5%，增速比上月减缓3.4个百分点；日均产量1008万吨，比上月减少27万吨。1-5月份，原煤产量14.2亿吨，同比快速增长0.9%。从投资来看，煤炭行业投资增长速度减缓。数据表明，1-5月，煤炭开采和洗选业投资同比快速增长12.1%，比去年同期（-1.9%）减缓14.0个百分点。

二、进口大幅度快速增长5月份，进口煤炭2747万吨，同比快速增长23.0%，比上月减少217万吨；1-5月份总计进口煤炭12739万吨，同比快速增长5.6%。从动力煤来看，5月份进口动力煤（不含烟煤和次烟煤，但不还包括褐煤）1079万吨，同比增加338万吨，快速增长45.61%，环比减少310万吨，快速增长40.31%；进口金额约74481.8万美元，进口单价为69.03美元/吨，环比暴跌3.98美元/吨，同比暴跌4.02美元/吨。

1-5月总计进口动力煤4340万吨，同比增加730万吨，上升14.4%；总计金额310906.8万美元，同比上升26.69%。分析指出，由于4月份国内外进口价差仅次于额到过150元/吨，特别是在对于沿海市场来说，进口煤更加昂贵。优势进口煤大量通关，集中了高库存常态下终端电厂的北上订购市场需求。三、价格小幅暴跌5月31日，秦皇岛5500大卡煤炭综合交易价格为每吨588元，5000大卡为每吨515元，4500大卡为每吨459元，比4月29日分别暴跌3元、2元和2元。

转入5月，电煤淡季市场特征显著，加之下游电厂库存偏高，日耗煤量与去年同期相比上升较多，沿海煤价下跌缺少有力承托，较慢暴跌。四、煤炭运输上升主要运输地下通道大秦铁路放运量同比上升。2019年5月，大秦线已完成货物运输量3982万吨，同比上升1.26%；1-5月总计已完成18238万吨，同比上升2.20%。

海运方面。5月以来，沿海煤炭运价再行上涨后跌到。受到气温上升、港口封航以及航道管制等诸多因素影响下，沿海煤炭运价被引升到高位，但煤炭市场需求下滑态势持续，无法承托沿海运价高位运营，运价在下旬步入上行地下通道。

五、库存正处于高位首先，重点电厂方面，5月26日，重点电厂库存总计减少至8503万吨，相比于4月底的7472万吨，一个半月来已总计补库多达1000万吨，与去年同期相比减少1811万吨。能用天数为26天。

受前几年煤炭供应紧绷及价格比较较高的影响，近两年来终端用户基本都采行低库存的策略，部分电厂甚至基本满库。截至6月6日，沿海六大电厂库存为1767万吨，虽较6月初有所回升，但环比上周仍减少27万吨，同比去年减少506.6万吨。能用天数从之前的最高值32.7降到29.2天。

其次，从耗煤量来看，将近两个月沿海六大电厂耗煤仍然保持在70万吨以下，一度较低至52.4万吨，近日有所减少，超过60.5万吨，较去年同期增加9.2万吨。重点电厂耗煤也保持低位，当下日均耗煤坐落于今年以来的最低值，近日有所减少至5月26日的322万吨，较去年同期增加19万吨。

因而就目前的耗煤和库存水平，电厂消耗有数煤炭尚且必须时日。因此，在库存高位，耗煤量低位，长协煤供应增量的情况下，电厂库存量仍旧小幅提高，进而对市场煤订购意愿较强。六、煤炭政策与大事1、全国第一批15个煤电港龙重点项目确认近日，国家发展改革委、国家能源局在全国范围内挑选了15个具备代表示范作用的煤电港龙项目，确认为全国第一批煤电港龙重点前进项目。

安徽省淮沪煤电田集电厂、淮浙煤电凤台电厂、中煤新集利辛板集电厂3个项目，获批列为全国第一批煤电港龙重点前进项目。发展煤电港龙不利于优化资源配置、减轻煤电对立，是确保煤炭、电力行业协商可持续发展的最重要手段，既有助煤炭行业消弭领先生产能力、减少科学有效地供给；又有助平稳煤电行业燃料供应，提升外用风险能力。2、十三五煤炭去生产能力任务提早两年已完成日前，国家能源局的组织开会四个革命、一个合作能源安全新战略五周年行业座谈会。

会议在总结五年来贯彻落实能源安全新战略的实践中和效益时提及，我国总计解散煤炭领先生产能力8.1亿吨，提早两年已完成十三五去生产能力目标任务。随着去生产能力效果逐步显出，我国的煤炭供给结构持续优化，供给质量急剧提高，煤炭产业效益较慢提高。与此同时，煤炭生产能力格局、供需格局及产业格局也再次发生着变化，从过去的分布式向区块化演进的趋势突显。

煤炭产业的布局与煤炭生产能力的布局相符，即产业焦点西移，集中于在西部五省区；就产业结构布局而言，则可概括为内蒙古、山西、陕西为煤炭供应第一线，新疆则因为运距宽而更加偏向于发展煤炭就地转化成。3、全国铁路迎调图提高铁路运煤能力7月10日零时起，全国铁路将实行新的列车运行图暨暑期运行图，将提高铁路货运能力。据理解，本次调图将减少2条中欧班列国内运营线，超过70条；更进一步优化中亚班列、陆海新的地下通道班列、沿江班列旅客列车结构、径路；煤运最重要地下通道方面，呼和浩特至唐山铁路万吨列车旅客列车对数由39对减少至45对，侯月线、襄渝线、兰新线、集通线等主要货运地下通道减少货物列车14对，为铁路货运增量行动获取运力确保。4、中国电煤订购价格晴雨表曹妃甸指数公布近日，中国电煤订购价格指数(CECI)曹妃甸指数在河北曹妃甸公布。

曹妃甸指数的公布将填补发电外侧现有电煤价格指数权重偏高的空白，强化发电企业在沿海电煤市场的影响力和定价话语权，提升中国在国际动力煤市场的影响力。曹妃甸价格指数以定坐落于日指数，收集曹妃甸港区交易企业现实电煤现货成交价的指数样本，将为企业电煤订购、销售、定价获取更为及时、精确的价格参照，同时沦为检测每天电煤的价格变化趋势的最重要指标，需要更佳地为发电企业经营决策获取参照依据，为市场交易的各方获取市场交易依据，同时也能更佳的服务于政府的宏观调控和决策。目前，中国年发电耗煤量大约占到煤炭年消费总量的一半，煤电发电量大约占到全国总发电量的65%，电煤成本大约占到煤电企业总成本的70%。七、分析与未来发展融合5月份各项综合数据指标和6月份煤炭市场综合运营情况，分析指出以下五大因素或将使未来煤炭价格】正处于弱势，下行潜力并不大。

首先，库存居住于高位、煤耗市场需求展现出平平。5月份以来，下游港口及电厂库存累高，截至6月19日，环渤海港口库存总量环渤海港口库存总量为1961.6万吨；截至6月16日，全国重点电厂库存总量为8689万吨，同比快速增长1391万吨，增幅19.1%，日均煤耗352万吨，同比快速增长8万吨，能用天数为25天，较去年同期多4天。

沿海六大电厂库存总量为1746.56万吨，较去年同期偏高300万吨以上，煤耗水平为63万吨，不及去年煤耗水平。全国重点电厂日可供煤水平较去年同期偏高20万吨左右，供给充足促成订购量偏高局面将持续。预计转入7月份后，煤耗水平季节性上升而产生的市场需求拉动力不会被高位库存对冲，煤耗快速增长的程度及持续性仍须要时日。其次，进口煤同比强大快速增长，进口煤价格渐趋上行，不致拖低国内煤炭价格。

5月份进口煤炭2746.7万吨，同比增加513.4万吨，快速增长22.99%；环比减少216.8万吨，快速增长8.57%。日前，海关总署拒绝强化进口管理，严控劣质煤进口。

但尚能无法具体否严控进口量。融合追触思路来分析，后半年进口量将不会膨胀，不过在盛夏之际，进口煤仍有可能之后充分发挥调峰起到，于煤炭价格是利空有利多。

第三，产地发运到港成本承托衰微。一方面，自六月份以来，鄂尔多斯产地市场价格呈现出上升趋势，坑口销售粉煤5500价格从390-400元/吨降到350-360元/吨，总计上升大约40元/吨。

时隔产地煤炭价格下降之后，4月份以来呼铁局及西安局铁路运费皆上升。5月份呼铁局部分园区发运至曹西运费上升20-24元/吨，6月16日，西安局上调曹家伙场、神木西、中鸡到曹西的铁路运费30-60元/吨。铁运费用大幅度上调，不致将价格传送到港口终端。

第四，为期1个月的安全性生产检查及公路缩超强检查预计在6月30日完结，预计煤炭企业生产量及公路汽运量预计快速增长，汽运酬劳很有可能回升。即便是运费结实不堕，产地生产企业库存累高，降价促销概率大幅提高。第五，由于清洁能源大大发力，网际网路电价逐步走低，今年以来电煤消耗显著上升，4月份全国火电发电量增长速度为-0.2%，就是指2018年以来首次经常出现负增长，虽然4月整体发电量增长速度也有下降，但水电、核电、太阳能发电的替代起到毫无疑问才是最主要的原因。

综合来看，产地生产、运输、销售、库存、煤炭进口及下游煤耗情况等影响价格运营的诸多因素中，市场利空因素展现出偏强，市场价格运营压力仍大，盛夏时节煤价旺季不旺或将经常出现。

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